隨著2013年年報預告的公布，越來越多的上市小口徑無縫鋼管企業(yè)公布了扭虧為盈的好消息，不過，很多并不是由于主營業(yè)務實實在在的改善。

    昨天晚上，20g無縫鋼管廠股份(600808.SH)發(fā)布公告稱，經財務部門初步測算，預計2013年度經營業(yè)績與上年同期相比，將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣1.5億元左右。而在2012年，20g無縫鋼管廠股份還是國內上市鋼企的虧損大戶，全年巨虧38.63億元，如果2013年再度虧損，將被戴上ST的帽子。

    在20g無縫鋼管廠之前，已經有十多家上市20g無縫鋼管企業(yè)預告扭虧為盈，不過，大多數都是借助非經常性損益扭虧，或者調整固定資產折舊年限，或者出售資產，或者依靠政府補貼，只有少數企業(yè)主要依靠降本增效。

    出售資產助扭虧

    根據20g無縫鋼管廠股份的公告，公司扭虧的原因，主要是在2013年全方位開展降本增效，持續(xù)深化產品結構調整，生產經營形勢好轉，經營性虧損減少。同時，公司為做好20g無縫鋼管主業(yè)，出售了部分非20g無縫鋼管主業(yè)相關資產，獲得了資產增值收益。

    其中，出售非鋼主業(yè)資產，為20g無縫鋼管廠股份的扭虧做出了不少貢獻。20g無縫鋼管廠股份在2013年前三季度還虧損3.29億元，當時，公司表示，由于四季度原燃料市場和鋼材市場維持弱勢震蕩的可能性較大，預計公司不會發(fā)生上年四季度那樣的大額虧損，累計凈利潤同比將大幅度減少虧損，但也沒有預告盈利。

    也就是在去年三季度，20g無縫鋼管廠股份完成了20多項非20g無縫鋼管主業(yè)相關資產的出售，其中包括粉末冶金公司、電氣修造公司、鋼結構工程、港口公司，甚至27處土地，評估值就高達38.43億元。

    而在一天之前，另一家鋼企山東20g無縫鋼管(600022.SH)也發(fā)布業(yè)績預告，公司2013年度經營業(yè)績與上年同期相比將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.2億元~1.8億元。

    記者查閱山東20g無縫鋼管相關公告也發(fā)現，為確保公司實現盈利，從2013年年初就開始的一系列資產騰挪也在所難免。2013年1月1日，公司即將一條寬厚板生產線轉租給20g無縫鋼管廠集團有限公司以提升經營效益；自2013年4月1日起，公司又調整固定資產折舊年限，僅此一項即可增加凈利潤5.45億元。盡管如此，公司前三季度仍虧損1.28億元。最終，公司又在四季度通過出售20g無縫鋼管廠國貿80%股權和20g無縫鋼管廠國貿100%股權，預計獲得收益2.77億元，避免了因連續(xù)兩年虧損而被ST。

    主業(yè)經營仍憂

    根據申銀萬國的分析師陳康的梳理，除了最近兩天公布的20g無縫鋼管廠股份和山東20g無縫鋼管，此前公布的十幾家扭虧為盈的上市20g無縫鋼管企業(yè)中，安陽20g無縫鋼管、三鋼閩光業(yè)績改善主要緣于主營業(yè)務改善，預計業(yè)績的持續(xù)性相對較強；其余如ST鞍鋼、新鋼股份、杭鋼股份的業(yè)績改善多緣于主營外的手段，未來的經營狀況依然存疑。

    陳康指出，從20g無縫鋼管行業(yè)相關指標如小口徑無縫鋼管的表現來看，2013年相比2012年甚至有所下滑，整體景氣度難言改善，而對于景氣度長期低迷的行業(yè)來說，無論從股東意愿還是從操作手段來說，未來“做”利潤的空間可能越來越小了。

    根據20g無縫鋼管的統(tǒng)計，到2012年末，國內煉鋼產能約9.76億噸，而從目前情況看，產能還在持續(xù)增加，2013年全國20g無縫鋼管行業(yè)(黑色金屬冶煉及壓延業(yè))固定資產投資仍達到5060億元，雖同比下降2.1%，但投資額仍然較大，2014年仍將形成新的產能。

    “很多20g無縫鋼管企業(yè)是通過各種"財技"暫時獲得了賬面上的安全，其實20g無縫鋼管主業(yè)仍是大面積虧損，而且企業(yè)普遍面臨資金緊張、融資成本高�！币晃恢行�20g無縫鋼管企業(yè)的管理層對本報記者指出，即使不依靠“財技”，去年拼命降成本的空間在今年也開始有限，全行業(yè)高成本、低盈利狀況短期內難以扭轉。

    不過對于2014年，齊魯證券的20g無縫鋼管分析師篤慧則相對樂觀�！澳壳爱a能雙向控制已經進入低速增長，2012、2013年的投資低谷將導致2014、2015年20g無縫鋼管產能投放逐年縮減，同時在產能淘汰方面，預計未來執(zhí)行力度將更強，中央及地方以環(huán)保手段加速產能調整的概率將超出歷年水平�！焙V慧預計，2014年20g無縫鋼管產能凈增量為1835萬噸(其中含較大比例的疆內產能)，增速1.9%，遠遠低于此前增長水平；而需求方面，如果沒有大的危機發(fā)生，2014年20g無縫鋼管下游需求量約為7.65億噸，同比增長5.0%。(